10/21 第一三共とメルクの提携は
○○○○さん
こんばんは、今日も変な天気でしたね、午後からジムに出かけたら、急に立ち込めた暗雲から、雨が。。もうね、さっきまで晴れてたから洗濯物を干して出たとこだぁ（汗）
天気予報も全くあてになりません、雨雲レーダーなんか、さっき見たときは雨雲なんかなかったのに、今みたら雨雲だらけで・・・みたいなことはしょっちゅうです。
さて連日ブログのような記事ですので、少し真面目に移行と思います。
それは、第一三共のがん治療薬が米メルク社と共同開発、販売のニュース。
国内医薬品業界では売上げＮｏ.１はタケダですが、時価総額では第一三共が１位です。その第一三共の強みはやはりがん治療薬の開発領域ですね。米メルクと組んだということは、米国市場での早期承認と販売拡大に貢献度が高いと見込んだいうことです。
この新薬で第一三共は、メルクから契約金４５億＄（約６７５０億円）を得て、開発費１０億＄の７５％をメルクに負担させて、販売目標は複数年で１６５億＄（２兆４７５０億円）というから、この内容は、想定どおりいけば業績に与えるインパクトは相当大きい。
このようなビッグな案件は契約成立まで相当な検討がなされたと想像するものの、医薬品の世界では、ビッグな案件でも最終的にはわからない部分も多く、最悪契約解除のものもたくさんある。よってこのニュースだけ見ると、第一三共の株価を押し上げる要素ではあるもののそう単純ではなさそう。２１日現在では４０９５円だ。
株価でいうと、第一三共のＰＥＲ（株価収益率）は６８倍と超割高、武田でも４７倍だしエーザイでも６１倍で製薬メーカーは全般に割高傾向で株価が高すぎ。塩野義、アステラスは１３－１７倍程度なので割安感がありますが、このあたりの評価は難しいところですね。
製薬メーカーにとって、新薬創出は生命線です、ここに経営資源を集中することは当然ですが、莫大なコストと時間がかかるため、成功しなかったときは株価やアナリスト評価等に打撃を受けるリスクもあります。開発契約だって、天気予報のように、晴れといっててもやっぱり雨だ～って簡単に変更することはできませんからね。投資家は高見の見物ですが、第一三共の社員さんはこれからが大変だなって、頑張ってくださいね。
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